📁 Fundamental· ⏱ 5 phút· 📅 2026-05-28
Working Capital — Quản Lý Vốn Lưu Động Như Thế Nào
Working Capital = TS ngắn hạn − Nợ ngắn hạn. Quá cao = không hiệu quả, quá thấp = thanh khoản kém.
Working Capital = TS ngắn hạn − Nợ ngắn hạn. Quá cao = không hiệu quả, quá thấp = thanh khoản kém.
EBITDA = Earnings before Interest, Taxes, Depreciation, Amortization. Phổ biến nhưng dễ misleading. Khi nào nên/không nên dùng.
CCC = DSO + DIO − DPO. Đo "bao nhiêu ngày tiền bị kẹt trong hoạt động". CCC âm = doanh nghiệp tuyệt vời (như Apple, Vinamilk).
ROIC bao gồm cả nợ trong calculation. ROE chỉ tính vốn chủ. ROIC chuẩn xác hơn cho compounders. Cách dùng cả 2.
Current Ratio = TS ngắn hạn / Nợ ngắn hạn. Quick Ratio loại Inventory. Bao nhiêu là an toàn cho doanh nghiệp VN?
DCF — phương pháp định giá Buffett dùng. Forecast FCF 10 năm + Terminal value. Hướng dẫn từng bước đơn giản.
Gross Margin = (Doanh thu - Giá vốn) / Doanh thu. Cao = pricing power, moat mạnh. Theo dõi xu hướng GM 5 năm.
D/E ratio = Total Debt / Equity. < 1 = an toàn, > 2 = nguy hiểm (trừ banks). Cách dùng + benchmark theo ngành VN.
Cash Flow Statement — không thể manipulate dễ như earnings. CFO/CFI/CFF. Cách phát hiện earnings ảo qua cash flow.
FCF = CFO - CapEx. Tiền thật doanh nghiệp tạo ra cho cổ đông. Cách dùng FCF + FCF Yield + so sánh trends.
Hướng dẫn đọc 3 BCTC: Bảng cân đối kế toán, Kết quả kinh doanh, Lưu chuyển tiền tệ. Pillar guide với links chi tiết từng phần.
Balance Sheet — snapshot tại 1 thời điểm. Tài sản ngắn/dài hạn, nợ ngắn/dài hạn, vốn chủ sở hữu. 5 ratio quan trọng.
EPS (Earnings Per Share) — lợi nhuận trên 1 cổ phiếu. Basic EPS, Diluted EPS, Forward EPS — phân biệt + cách dùng.
PEG = P/E / Growth — Peter Lynch favorite. PEG < 1 = undervalued, PEG > 2 = overvalued. Cách dùng đúng.
P/E (Price/Earnings) — chỉ số định giá phổ biến nhất. P/E hợp lý theo ngành VN. Forward P/E vs Trailing P/E.
P/B (Price/Book) — đo giá so với giá trị sổ sách. Đặc biệt quan trọng cho ngân hàng + bảo hiểm. Khi nào P/B cao OK.
ROE (Return on Equity) — tỷ suất sinh lời trên vốn chủ. Bao nhiêu là tốt theo ngành? Cách phân tích + 5 quy tắc xét ROE.